대한유화 주가 전망 - 올해 석유화학 업황 개선 예상

강력한 랠리 이후 조정

 

대한유화의 주가는 작년 하반기부터 올해 2월까지 강력한 상승세를 기록했습니다. 다만 그 이후 조정이 이어지고 있습니다. 이제 관건은 대한유화의 주가가 다시 상승세로 전환이 가능할지 여부입니다.

 

 

 

 

국내 증권가, 매수 의견 다수

 

국내 증권사들은 대부분 대한유화에 대해 매수 의견을 제시하고 있습니다. 최근 관련 보고서를 발표한 증권사들의 목표주가는 대략적으로 38만~48만원 수준으로 4월 9일 종가 30.2만원에 비해 약 26~59% 정도 높습니다. 최근 들어 목표주가를 높이는 증권사들이 늘고 있습니다.

 

우선 하나금융투자는 대한유화에 대해 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 35만원에서 40만원으로 상향 조정했습니다. 2021년 1분기에 낮은 원료 가격 대비 에틸렌, PE 수급이 타이트해지고, 마스크용 PP 부직포 수요가 늘어 실적이 개선세를 보인 것으로 추정했습니다. 주가가 상승했지만, 여전히 저평가인 것으로 판단했습니다.

 

대신증권도 매수 의견을 유지했고, 목표주가를 35만원에서 40만원으로 높였습니다. 1분기 영업이익이 전분기 대비 14% 늘어난 912억원으로 시장 전망치를 상회한 것으로 추정했습니다.

 

KTB투자증권도 투자의견 매수를 유지했고, 목표주가를 33만원에서 38만원으로 상향했습니다. 차별적 제품으로 밸류에이션 재평가가 나타날 것으로 예상했습니다. 특히 차전지 분리막 소재의 이익 기여도 확대 전망에 주목했습니다.

 

 

 

 

2021년 실적 전망 긍정적

 

에프앤가이드에 따르면 국내 증권사들은 대한유화의 2021년 매출이 전년 대비 약 21% 증가한 2.3조원을 기록하고, 영업이익은 전년 대비 약 101% 급증한 3,428억원을 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 증권사들의 2021년 EPS 전망치는 41,477원으로 이를 기준으로 할 경우 선행 PER은 약 7.3배가 됩니다.

 

 

주가 회복 흐름 예상

 

대한유화는 석유화학 업황 개선에 올해 실적이 크게 회복될 것으로 예상됩니다. 이에 따라 작년 하반기부터 주가가 큰 폭의 상승세를 보였습니다. 다만 최근에는 조정을 보이고 있는데, 이제 관건은 주가가 지지를 받고 다시 반등 가능할지 여부입니다.

 

단기적으로 볼 때 27만원 부근이 1차 지지선으로 보이는데, 이를 지켜낸다면 반등이 가능해 보입니다. 이 경우 1차 저항선은 35만원 부근으로 판단되고 다음 저항선은 40만원 근처로 생각됩니다. 만약 27만원을 지켜내지 못한다면 다음 지지선은 25만원 근처가 될 수 있습니다.

 

대한유화의 올해 실적 전망이 긍정적인 점은 상반기 주가를 지지해줄 수 있는데, 내년 성장 둔화가 예상되는 점은 아쉬운 요인입니다. 증권가 컨센서스 기준으로 2022년 매출, 영업이익 증가율은 각각 약 2%, 1%로 예상되고 있습니다. 이는 내년이 다가오며 주가에 부담으로 작용할 가능성이 있습니다. 대한유화의 주가가 추세적 상승 흐름을 보이기 위해서는 신성장 동력 발굴이 필요해 보입니다.

 

* 상기 글은 투자 판단의 참고 자료일 뿐이며, 투자 책임은 투자자 본인에게 있습니다.

 

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